8月，三大原料月均价齐齐上涨，成本端支撑上移，但需求跟进不足拖累，ABS石化厂报盘涨幅有限，行业利润压力提升。展望9月，苯乙烯预计先强后弱，而ABS供需结构存改善空间，持货商预期延续挺价策略，行业亏损或有所修复。
上游原料基本面偏强成本端提振力趋强
8月份，上游三大原料偏强运行，给予ABS价格较强提振力。月内由于装置检修、出口增加以及部分装置重启推迟等多重利好助力，苯乙烯市场呈现出低开工率和低库存的强势基本面，推动了价格的持续上涨，特别是8月20日纸货进入交割期时，市场的补空需求积极，进一步推高了价格。ABS石化厂成本压力提升，价格跟涨为主，而在价格回调阶段，苯乙烯华东主港持续去库，其价格表现出的抗跌性对ABS价格形成了一定底部支撑力。同时，受供需因素驱动丙烯腈经历了涨后震荡的过程，市场均价环比明显提升。丁二烯市场月内宏观情绪偏强，中东局势不稳定导致原油价格高位，合成橡胶期货价格持续走高对全月市场气氛提振明显，推动其价格高位运行，二者同样对ABS价格起到一定的支撑作用。综合来看，8月份ABS价格整体呈现稳中有升的趋势。
石化厂涨幅不及原料行业亏损加剧
8月，上游原料价格重心上移，高成本压力再度提升，ABS石化厂报盘被动跟涨为主。但价格涨至高位后，受制于终端补货需求恢复不及预期，买盘追高信心不足，多坚守刚需，货源转移不畅，抑制了ABS持货商报盘上涨空间。截至8月28日，ABS月均出厂价涨幅不及成本，中低端ABS月均理论利润均值为-1774.29元/吨，亏损环比增加37.07%。
供需结构预期改善9月ABS行业亏损或有所修复
9月份ABS市场均价或走强，但月内价格可能呈现先涨后跌的趋势。在高成本压力下，继浙江石化、裕龙石化和吉林石化部分一体化装置宣布减产后，ABS减产的风险或继续增加。尽管下游需求即将进入传统的“金九银十”旺季，但从目前情况来看，需求复苏的动力并不强劲，部分下游企业已提前完成了补货计划，这可能限制9月份ABS供需结构的改善空间。上游主原料苯乙烯价格预计先强后弱，或对ABS价格走势起到趋势性指引作用。
综合来看，9月ABS石化厂报价或先涨后跌，随着普通料减产落地，叠加下游需求的季节性改善，ABS持货商报盘涨幅有望大于成本，预计9月中低端ABS月均理论利润均值或至-1500元/吨，亏损环比减少15.46%。
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